2025年7月1日，隆基綠能、大全能源、阿特斯3家企業(yè)發(fā)布6月投資者關(guān)系活動記錄表，披露了其在技術(shù)突破、產(chǎn)能建設(shè)以及市場策略上的最新動態(tài)。

當(dāng)前光伏行業(yè)進(jìn)入深度調(diào)整期，終端市場需求增長逐漸放緩，供需失衡的矛盾日益突出，在激烈的市場競爭和技術(shù)迭代的浪潮中，行業(yè)格局正面臨重塑，各大企業(yè)紛紛探尋新的突圍路徑。

頭部企業(yè)率先出招，以差異化策略破局。隆基正通過HPBC 2.0和HIBC技術(shù)的雙線布局，加速推進(jìn)國內(nèi)外產(chǎn)能建設(shè)，通過不斷提升產(chǎn)品性能和質(zhì)量，鞏固其在全球光伏市場的領(lǐng)先地位。

與此同時(shí)，大全對多晶硅供需及價(jià)格走勢進(jìn)行了深入分析，認(rèn)為下半年多晶硅供需失衡難改，但價(jià)格下跌空間有限，在此情況下，將聚焦現(xiàn)有業(yè)務(wù)的降本增效和生產(chǎn)運(yùn)營優(yōu)化。

而阿特斯則采取“光伏+儲能”雙輪驅(qū)動策略，調(diào)整出貨量目標(biāo)，并積極布局儲能市場，力求在行業(yè)整合期實(shí)現(xiàn)彎道超車。

隆基：HPBC2.0/HIBC雙線并進(jìn)，國內(nèi)外產(chǎn)能建設(shè)持續(xù)加速

隆基綠能主要披露了其HPBC2.0、HIBC技術(shù)產(chǎn)品情況，鈣鈦礦電池技術(shù)布局等最新進(jìn)展。

在HPBC2.0技術(shù)上，隆基將集中資源開展HPBC2.0先進(jìn)產(chǎn)能替換和升級迭代，預(yù)計(jì)到2025年底，其HPBC2.0電池、組件產(chǎn)能均將超過50GW。目前HPBC2.0電池技術(shù)的單GW建設(shè)投資相較2024年已經(jīng)有所下降。

在近期2025SNEC展會上，隆基發(fā)布了其最新的HIBC技術(shù)及產(chǎn)品，該技術(shù)融合了HJT和BC技術(shù)的優(yōu)點(diǎn)，顯著提升組件效率，依托2382mm×1134mm標(biāo)準(zhǔn)尺寸，HIBC組件功率突破700W，量產(chǎn)效率高達(dá)25.9%，功率密度超過259W/m2。

目前HIBC電池技術(shù)的規(guī)?；慨a(chǎn)條件已經(jīng)成熟，2025年5月在歐洲光伏展會發(fā)布的EcoLife系列產(chǎn)品正是基于HIBC技術(shù)制造，后續(xù)將逐步推向工商業(yè)市場。

除此之外，隆基還在鈣鈦礦技術(shù)上有所布局。2025年4月，其自主研發(fā)的晶硅-鈣鈦礦疊層電池轉(zhuǎn)換效率突破34.85%。盡管鈣鈦礦疊層電池有著轉(zhuǎn)換效率高等優(yōu)勢，但是距離大規(guī)模商業(yè)化仍然存在穩(wěn)定性等諸多問題，因此，目前該技術(shù)仍處于研發(fā)階段，尚無量產(chǎn)計(jì)劃。

在產(chǎn)能建設(shè)方面，近期隆基綠能動作頻頻。國內(nèi)市場方面，2025年6月30日，隆基綠能發(fā)布《關(guān)于以部分募集資金向全資子公司增資的公告》，擬通過隆基樂葉向銅川隆基增資10.8億元，該項(xiàng)資金將用于“銅川隆基年產(chǎn)12GW高效單晶電池項(xiàng)目”建設(shè)。

海外市場方面，2025年6月23日，隆基綠能與印度尼西亞國家石油公司Pertamina旗下的Pertamina NRE公司簽署了一項(xiàng)合作協(xié)議，雙方將攜手在印尼西爪哇省建設(shè)一座規(guī)模達(dá)1.4GW的光伏組件工廠，據(jù)悉該工廠將采用隆基先進(jìn)的HPBC 2.0技術(shù)進(jìn)行組件生產(chǎn)。

大全能源：多晶硅供需失衡未解，聚焦增效降本

據(jù)大全能源2025年一季報(bào)，大全能源二季度產(chǎn)量指引為2.5萬-2.8萬噸，2025年度產(chǎn)量指引為11萬-14萬噸。

大全能源指出，當(dāng)前行業(yè)多晶硅庫存約40萬噸，結(jié)合產(chǎn)業(yè)歷史規(guī)律及當(dāng)前供需格局，行業(yè)多晶硅庫存規(guī)模滿足2個(gè)月的下游需求水平，可被認(rèn)為庫存水位達(dá)到相對安全可控的狀態(tài)，目前大全能源的多晶硅庫存維持在安全合理區(qū)間。

對于多晶硅價(jià)格后續(xù)走向，大全能源認(rèn)為，當(dāng)前多晶硅價(jià)格已接近頭部企業(yè)含稅現(xiàn)金成本附近，下探空間有限。供給端方面，下半年西南產(chǎn)能存在復(fù)產(chǎn)預(yù)期，疊加高存量產(chǎn)能影響，多晶硅庫存或重回高位，供給格局未見明顯改善。

需求側(cè)方面，伴隨前期搶裝潮結(jié)束，下半年光伏裝機(jī)需求力度減弱，增速放緩，供需失衡狀態(tài)短期內(nèi)難以扭轉(zhuǎn)，多晶硅價(jià)格仍將處于較低水平，然而，目前N型致密料的價(jià)格已接近頭部企業(yè)的含稅現(xiàn)金成本，預(yù)計(jì)進(jìn)一步下探的空間有限。

在當(dāng)前行業(yè)格局下，大全將優(yōu)先聚焦現(xiàn)有業(yè)務(wù)的降本增效和生產(chǎn)運(yùn)營優(yōu)化，短期內(nèi)暫無新增資本開支計(jì)劃；同時(shí)將以穩(wěn)健的財(cái)務(wù)管控與靈活的運(yùn)營模式為核心，通過強(qiáng)化現(xiàn)金流儲備、優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)筑牢財(cái)務(wù)安全防線，提升行業(yè)周期底部抗風(fēng)險(xiǎn)能力，持續(xù)夯實(shí)長期價(jià)值。

阿特斯：光伏儲能雙輪驅(qū)動，調(diào)整組件出貨量目標(biāo)至25-30GW

當(dāng)前光伏行業(yè)已步入深度整合期，阿特斯正嘗試采取不同手段爭取突圍，采取光伏和儲能雙輪驅(qū)動的策略，光伏仍然追求盈利，不過于追求發(fā)貨量排名，并將2025年全年組件出貨量調(diào)整至25-30GW；同時(shí)發(fā)力儲能市場，二季度發(fā)貨量預(yù)計(jì)會有較大提升。

在光伏電池技術(shù)選擇上，阿特斯在各項(xiàng)技術(shù)上均有持續(xù)研發(fā)和布局。TOPCon電池技術(shù)目前性價(jià)比高，應(yīng)用規(guī)模最大，阿特斯的TOPCon電池技術(shù)多項(xiàng)指標(biāo)領(lǐng)先；HJT技術(shù)已連續(xù)多年投入研發(fā)，并將繼續(xù)對技術(shù)進(jìn)行提升和挖潛；BC技術(shù)方面，公司已經(jīng)開展中試開發(fā)，BC在單面例如屋頂?shù)膽?yīng)用上有功率優(yōu)勢，但雙面率較低。

儲能業(yè)務(wù)方面，阿特斯已構(gòu)建起覆蓋大型儲能SolBank、工商儲能KuBank、戶用儲能EPcube的全場景產(chǎn)品矩陣。目前儲能項(xiàng)目儲備在美、加、英、智、澳等市場規(guī)?；鲩L，歐洲市場潛力大，儲能市場的地理分布越來越分散；同時(shí)，公司也在積極布局海外產(chǎn)能，海外供應(yīng)鏈解決方案未來也可能成為企業(yè)重要的市場競爭力之一。

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