11月27日，福斯特（603806.SH）發(fā)布可轉(zhuǎn)換公司債募集說明，本次公開發(fā)行債券的面值總額為17億元，期限6年。聯(lián)合信用評級有限公司對本次發(fā)行的可轉(zhuǎn)換公司債券進(jìn)行了信用評級，評定福斯特主體信用等級為AA，本次發(fā)行的可轉(zhuǎn)債信用等級為AA。本次所得募集資金將用于補(bǔ)充流動性資金項目，以及投入滁州年產(chǎn)5億平方米光伏膠膜項目。隨著平價上網(wǎng)時代臨近，光伏組件產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)加速進(jìn)入產(chǎn)能擴(kuò)充期，福斯特作為國內(nèi)光伏膠膜龍頭，本次擴(kuò)產(chǎn)將有利于進(jìn)一步鞏固行業(yè)內(nèi)的領(lǐng)先地位。

福斯特本次發(fā)行證券的種類為可轉(zhuǎn)換為A股股票的可轉(zhuǎn)債。該可轉(zhuǎn)債及未來轉(zhuǎn)換的A股股票將在上海證券交易所上市。擬發(fā)行可轉(zhuǎn)債募集資金總額為人民幣17.00億元，發(fā)行數(shù)量為170萬手。發(fā)行方式方面，本次發(fā)行的可轉(zhuǎn)債向股權(quán)登記日收市后中國結(jié)算上海分公司登記在冊的發(fā)行人原股東優(yōu)先配售，原股東優(yōu)先配售后余額部分采用網(wǎng)上通過上交所交易系統(tǒng)向社會公眾投資者發(fā)售的方式進(jìn)行，認(rèn)購金額不足17億元的部分由聯(lián)席主承銷商包銷。本次發(fā)行的保薦人為財通證券，聯(lián)席主承銷商為中信證券。債券利率如下：

對于本次募投項目的收益，福斯特在公告中表示，僅2020年初至今，光伏組件企業(yè)啟動的新增產(chǎn)能就超過70GW，新一輪的產(chǎn)能競備賽已經(jīng)打響，行業(yè)迎來高速增長期。福斯特本次投資項目的實施，將加大POE膠膜和白色EVA膠膜等高效組件用封裝膠膜的投資力度，一方面可依托規(guī)?；少弮?yōu)勢，保障原材料供給的穩(wěn)定性和更強(qiáng)的采購議價能力，以進(jìn)一步控制產(chǎn)品成本；同時，可依托產(chǎn)能優(yōu)勢，有效保障下游客戶產(chǎn)品持續(xù)穩(wěn)定的供給，有助于與客戶保持長期穩(wěn)定的合作關(guān)系以及不斷拓展?jié)撛诳蛻?。此外，本次募投項目以固定資產(chǎn)投資為主，未來存在折舊攤銷費用稀釋利潤、產(chǎn)能消化不及時等潛在風(fēng)險。

2021年將是光伏行業(yè)的平價上網(wǎng)“元年”，隨著度電成本的不斷下降，光伏能源已經(jīng)在與傳統(tǒng)能源的競爭中開始取得優(yōu)勢，據(jù)國際可再生能源機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，預(yù)計到2020年光伏發(fā)電成本將下降至4.8美分/kWh，屆時大部分新建集中式光伏項目的發(fā)電成本都將低于新建化石能源項目。光伏膠膜作為光伏電池組件產(chǎn)業(yè)鏈中的重要輔材，需求量將隨著下游組件廠商的大幅擴(kuò)建進(jìn)入高速增長時期。

制圖：金融界上市公司研究院 數(shù)據(jù)來源：巨靈財經(jīng)

今年前三季度，福斯特實現(xiàn)營業(yè)收入54.69億元，同比增長19.14％，實現(xiàn)歸母凈利潤8.71億元，同比增長47.06％。其中三季度單季實現(xiàn)歸母凈利潤4.15億元，環(huán)比增長38％，毛利率呈現(xiàn)快速抬升的趨勢。進(jìn)入四季度后，由于供需關(guān)系發(fā)生變化，膠膜價格大幅上漲，同時下游需求規(guī)模依然較大，國金證券在研究報告中指出，預(yù)計2020Q4膠膜有望繼續(xù)量價齊升。膠膜短期漲價可能會給其他廠商進(jìn)入市場的機(jī)會，但隨著行業(yè)盈利回歸理性，福斯特優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能逐步擴(kuò)出，龍頭規(guī)模和研發(fā)的優(yōu)勢地位仍然難以撼動。11月27日，福斯特收報71.70元/股，單日漲幅3.93％。